金價還有上漲空間嗎？專家解讀

老地方的雨

今年以來，國際金價持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)入4月，國際金價連續(xù)突破2200、2300美元整數(shù)關(guān)口，受此帶動，國內(nèi)金價持續(xù)走高，金飾、金條等黃金產(chǎn)品價格不斷攀升。

為何近日金價屢創(chuàng)新高？未來金價能否延續(xù)上漲趨勢？金飾、金條、黃金ETF、紙黃金等有何優(yōu)缺點(diǎn)，該如何投資？記者就此展開采訪。

黃金投資火熱 商場金條柜臺人頭攢動

清明假期后，4月7日下午，記者在走訪北京豐臺區(qū)某商場黃金飾品柜臺時看到，周大福門店顧客寥寥，當(dāng)日金飾價格達(dá)718元/克。而在北京菜百首飾總店，黃金飾品柜臺客流同樣不多，僅零星兩三組客人徘徊。銷售人員表示，目前金價處于較高點(diǎn)，消費(fèi)者購買金飾熱情有所下降，如果出于投資目的，建議選擇投資黃金。

而在菜百首飾總店四層的投資黃金柜臺，記者看到，當(dāng)日客流爆滿，交易咨詢一派火熱景象。4月7日，菜百投資基礎(chǔ)金價為537.50元/克，手續(xù)費(fèi)為每克10元到15元不等。高金價下，黃金市場依然不乏大手筆的投資者。現(xiàn)場，有青年夫婦拿下一塊100克金條后，對銷售人員直言“倉庫再拿條一模一樣的！”一位投資者表示，自己20天前買入200克金條，彼時價格每克490元，如今一路攀升至每克550元上下。

記者看見，該商場投資黃金柜臺成交不斷，收銀柜臺付款需要排隊(duì)�，F(xiàn)場不少人此前已購買黃金，如今猶豫是否賣出。一位投資者表示，自己2016年以274元/克的金價買入20克黃金，目前在考慮是否賣掉，但看到如此緊俏的行情，又在猶豫是否要“再買100克”。有銷售人員表示，這輪價格上漲后，咨詢量和回收量增長明顯，不少投資者希望趁著金價高漲時變現(xiàn)。

也有一些消費(fèi)者選擇在銀行購買金條，“在銀行買金條打首飾”的省錢秘笈此前曾引起廣泛討論。記者走訪發(fā)現(xiàn)，整體而言，不同銀行金條價格差距不大，且通過線上交易、郵寄到家、隨時兌換實(shí)物等方式不斷優(yōu)化服務(wù)，為消費(fèi)者提供便利。

北京農(nóng)商銀行世界公園支行工作人員介紹，金條按照其官方標(biāo)價售賣，每天上午11點(diǎn)和下午2點(diǎn)各調(diào)價一次，4月7日下午價格為549元/克，每克加收十元手續(xù)費(fèi)。該工作人員透露，現(xiàn)在金價太高，買的人并不多。而北京銀行金融港支行工作人員介紹，當(dāng)日金條折算價格為每克559.3元，消費(fèi)者可以去菜百賣出。

多因素致金價屢創(chuàng)新高 金價還有上漲空間嗎？

那么，為何近日金價屢創(chuàng)新高，未來又能否延續(xù)上漲趨勢呢？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧對央廣網(wǎng)記者表示，近期金價屢創(chuàng)新高，主要是由幾方面因素共同作用所致，包括宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、貨幣政策寬松預(yù)期、美元預(yù)期走弱、投資需求增長等。由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹持續(xù)高位、地緣政治緊張局勢加劇，以及潛在的貨幣貶值風(fēng)險，使得黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)。黃金ETF等投資產(chǎn)品的需求增加，反映出市場對黃金作為對沖通脹、保值增值工具的需求提升。部分投資者出于資產(chǎn)配置多元化目的，增加黃金配置以平衡風(fēng)險。

對于金價未來走勢，受訪專家普遍認(rèn)為，金價短期可能出現(xiàn)回調(diào)，但長期來看，上漲趨勢仍有可能延續(xù)。

中國外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲預(yù)計(jì)，今年的黃金價格會上漲，有可能沖到2400美元、2500美元，下半年可能出現(xiàn)調(diào)整，但整體趨勢是向上的，區(qū)間震蕩應(yīng)該比去年會更大。

華安基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理許之彥告訴央廣網(wǎng)記者，黃金價格本輪新高為資金面驅(qū)動為主，較為充分地反應(yīng)了近期市場對于基本面的樂觀預(yù)期，多頭交易逐漸擁擠，短期需注意回調(diào)風(fēng)險�！罢雇�全年，我們中長期看好黃金配置價值，建議震蕩期逢低布局�！�

余豐慧則認(rèn)為，金價的短期走勢受到市場情緒、突發(fā)性事件以及技術(shù)面等因素的影響，短期可能出現(xiàn)一些挑戰(zhàn)，首先，如果主要央行開始收緊貨幣政策以應(yīng)對通脹，實(shí)際利率上升會對金價構(gòu)成壓力；其次，若全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，市場風(fēng)險偏好提升，資金會從黃金流向風(fēng)險資產(chǎn)，導(dǎo)致金價回調(diào)；此外，金價在連續(xù)上漲后，會遭遇技術(shù)阻力位，觸發(fā)投資者獲利了結(jié)，導(dǎo)致價格短期波動。

但余豐慧指出，從長期來看，黃金作為抵御通脹、對沖風(fēng)險的資產(chǎn)，長期具備保值功能。全球供應(yīng)鏈重構(gòu)、能源轉(zhuǎn)型、勞動力市場緊俏等因素可能導(dǎo)致通脹率長期高于過去幾十年的平均水平，有利于黃金保值屬性的發(fā)揮；全球地緣政治不穩(wěn)定性可能催生新的不確定性，進(jìn)一步強(qiáng)化黃金作為避險資產(chǎn)的角色。余豐慧表示，“考慮到這些因素，金價長期上漲趨勢仍有可能延續(xù)�！�

黃金投資產(chǎn)品各有特點(diǎn) 投資者應(yīng)如何選擇？

現(xiàn)在是入手黃金產(chǎn)品的好時機(jī)嗎？譚雅玲認(rèn)為，在當(dāng)前價位較高的情況下，普通消費(fèi)者投資黃金存在較大不確定性。今年黃金上漲的趨勢仍然存在，在高位之后的回調(diào)時期買入是更好的選擇。譚雅玲稱，“黃金上漲是好勢頭，但追漲并不見得是好情緒，區(qū)間價格高低位的選擇應(yīng)該是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。”

“雖然黃金價格處于高位，但對于不同類型和需求的消費(fèi)者而言，仍可通過合理選擇投資品種、注意風(fēng)險防范，繼續(xù)參與黃金市場投資�！庇嘭S慧則認(rèn)為，應(yīng)理性看待價格，關(guān)鍵是基于對未來金價走勢的判斷和自身的投資目標(biāo)作出決策。首先要明確投資目的，是保值、避險還是追求收益，這將決定投資品種的選擇。

余豐慧指出，各類黃金投資品種各有特點(diǎn)，例如，金飾兼具裝飾功能和投資價值，但加工費(fèi)高、折價率大，且購買時通常包含藝術(shù)設(shè)計(jì)、品牌溢價等因素，投資性價比相對較低，對于看重審美價值和日常佩戴的消費(fèi)者，若能接受較高成本，金飾仍可作為投資選擇。金條的優(yōu)點(diǎn)是純度高、交易成本相對較低，適合長期持有和實(shí)物交割，缺點(diǎn)是儲存成本、安全風(fēng)險以及賣出時可能存在的折價，但若投資者認(rèn)為金價還有上升空間且愿意承擔(dān)一定儲存成本，仍可考慮投資。黃金ETF交易便捷、成本低、流動性好，價格緊密跟蹤黃金市場，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置，缺點(diǎn)是不涉及實(shí)物交割，僅適用于認(rèn)可黃金金融投資屬性的投資者。而紙黃金交易成本低、無需實(shí)物交割，但會存在交易系統(tǒng)風(fēng)險和銀行報價與國際金價的差異，更適合初級投資者或?qū)で蟮统杀�、高流動性的投資者。

“在當(dāng)前環(huán)境下，黃金ETF和紙黃金因其成本低、流動性好，可能更適合大多數(shù)普通投資者。而對于愿意承擔(dān)額外成本并看重實(shí)物持有的投資者，金條和金飾也可作為考慮選項(xiàng)。”余豐慧說。在他看來，投資者結(jié)合個人風(fēng)險承受能力和資產(chǎn)配置需求，可考慮同時持有多種黃金投資產(chǎn)品以分散風(fēng)險，還要關(guān)注市場動態(tài)，定期跟蹤全球經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策、地緣政治等因素，及時調(diào)整投資策略。

在風(fēng)險方面，余豐慧提醒，黃金價格并非單邊上漲，短期波動或造成賬面損失，投資者需做好風(fēng)險管理，避免過度杠桿或短期投機(jī)，還應(yīng)確保通過正規(guī)渠道購買，謹(jǐn)防假貨或不規(guī)范交易帶來的損失。此外，實(shí)物黃金（如金條、金幣）的買入容易，但賣出時可能面臨鑒定、折價等問題，流動性不如黃金ETF等金融產(chǎn)品，還需考慮保管、保險等成本，以及失竊、損毀的風(fēng)險。

來源：央廣網(wǎng)