[易居研究院]2019年二季度全國居民購房杠桿率研究

曉寒深處

二季度居民購房杠桿率小升，住戶部門杠桿率升至歷史新高政策收緊，預(yù)計(jì)下半年購房杠桿率有所下降

報(bào)告摘要：

1、2019年二季度，全國居民購房杠桿率為31.8%，環(huán)比微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。目前來看，當(dāng)前全國居民購房杠桿率連續(xù)8個(gè)季度下降后有所回升，但在短期內(nèi)調(diào)控政策不會放松的情況下，預(yù)計(jì)2019年下半年全國居民購房杠桿率還將繼續(xù)下降。

2、比較全國居民購房杠桿率與百城房價(jià)指數(shù)季度環(huán)比漲幅走勢發(fā)現(xiàn)，房價(jià)漲幅與居民杠桿率總體呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。2019年一季度和二季度，杠桿率和房價(jià)指數(shù)漲幅同步上行。隨著中央政治局會議對樓市的再次定調(diào)以及央行對房地產(chǎn)的表態(tài)，預(yù)計(jì)下半年居民購房杠桿率還將下降，2019年下半年70城房價(jià)指數(shù)環(huán)比漲幅將會收窄。

3、2018年底，我國住戶部門杠桿率為53.2%，相比2008年底增長了35.3個(gè)百分點(diǎn)。2019年二季度，我國住戶部門杠桿率繼續(xù)上升至55.3%。隨著近日央行強(qiáng)調(diào)，要保持個(gè)人住房貸款合理適度增長，嚴(yán)禁消費(fèi)貸款違規(guī)用于購房，預(yù)計(jì)下半年住戶部門貸款余額增速將會有所放緩，住戶部門杠桿率上升趨勢也將趨緩。

一、全國居民購房貸款走勢

1、個(gè)人住房貸款余額走勢

從人民銀行季度公布的個(gè)人住房貸款走勢來看，近年來呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度末個(gè)人住房貸款余額27.96萬億元，同比增長同比增長17.3%，增速比上季度末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低1.3個(gè)百分點(diǎn)。觀察歷史數(shù)據(jù)，2004年四季度-2014年四季度的10年間，個(gè)人住房貸款余額由1.6萬億元上升至11.5萬億元，期間新增房貸余額約9.9萬億。2015年-2017年四季度，短3年時(shí)間，貸款余額迅速攀升至21.9萬億元，期間新增貸款余額約10.4萬億。對比2004-2014年間的9.9萬億余額新增可以看出，本輪僅用了30%的時(shí)間卻增加了105%的貸款。


來源：易居研究院
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