[易居研究院]金融環(huán)境與房地產(chǎn)研究

曉寒深處

 2019上半年中國房地產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境指數(shù)依然“偏緊”，下半年房企資金壓力將加劇，降價促銷現(xiàn)象將增多
  報告摘要：
  1、2019年二季度，M2-GDP-CPI小幅下降，連續(xù)7個季度為負；M1同比增速微幅下降；中國一年期國債收益率小幅上升；個人住房貸款余額同比增速連續(xù)9個季度收窄；全國首套房貸平均利率連續(xù)3個季度下降；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速小幅提高。
  2、從2015年一季度開始，中國房地產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境指數(shù)不斷攀升，于2016年一季度達到階段性高點，此后連續(xù)9個季度下跌，2018年二季度創(chuàng)2012年二季度以來6年新低，2018年全年在偏緊區(qū)間的中部位置低位盤整。2019年上半年小幅上行，目前處于偏緊區(qū)間的偏上位置。綜合判斷，2019年下半年中國房地產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境指數(shù)將繼續(xù)保持低位盤整，停留在“偏緊”區(qū)間的可能性較大。
  3、中國房地產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境指數(shù)上半年雖然小幅上行，但仍處于偏緊狀態(tài)，預(yù)計在“房住不炒”的大背景下，短期內(nèi)全國性的調(diào)控政策還不會放松，下半年商品房成交面積大概率還將維持同比下降態(tài)勢，但降幅不會很大，預(yù)計下半年將低位盤整，下半年房價同比漲幅將繼續(xù)收窄。房地產(chǎn)業(yè)作為一個資金密集型行業(yè)，對資金有很強的依賴性，金融環(huán)境的變化直接影響房地產(chǎn)市場。因此，持續(xù)跟蹤金融環(huán)境的變化，對于研究樓市變化非常重要。本報告以季度為時間節(jié)點，旨在分析房地產(chǎn)業(yè)運行的金融環(huán)境發(fā)展變化狀況，力圖通過跟蹤研究金融環(huán)境和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，剖析二者的相互關(guān)系，尤其是通過金融環(huán)境的變化研判房地產(chǎn)市場趨勢。
  本報告從房地產(chǎn)業(yè)面臨的金融環(huán)境，共選取6個最具代表性指標(biāo)，對指標(biāo)體系中各指標(biāo)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理后，和各指標(biāo)權(quán)重相乘，即可得出當(dāng)期中國房地產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境指數(shù)。
  根據(jù)2011年以來6個指標(biāo)波動情況，利用五分法將金融環(huán)境指數(shù)分為五個區(qū)間，分別為“寬松”、“偏松”、“正�！薄ⅰ捌�緊”、“緊張”，分別以“紅色區(qū)”、“黃色區(qū)”、“綠色區(qū)”、“淺藍色區(qū)”、“藍色區(qū)”表示。需要指出的是，本區(qū)間劃分僅是根據(jù)2011年以來指標(biāo)的波動區(qū)間情況所做出的相對劃分，并非絕對概念。

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來源：易居研究所
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