制造一夜暴富神話的ICO，很可能是一場騙局

緣起緣滅

       最近，一個生僻的詞匯“ICO”，突然在資本市場上變得炙手可熱，不僅有薛蠻子、李笑來等名人為其站臺，ICO動輒十倍甚至百倍的收益神話，也讓不少人夢想一夜暴富。ICO是什么，它是發(fā)財?shù)慕K南捷徑，還是一場財富騙局？

要·點·速·讀

1、如果ICO項目失敗，項目發(fā)行的代幣成了垃圾幣，投資者會血本無歸。

2、ICO交易平臺上的坐莊和價格操控，比傳統(tǒng)金融市場更加肆無忌憚。


ICO項目背后的技術有價值，不代表ICO項目有投資價值

ICO，是Initial Coin Offering的縮寫，意為初始代幣發(fā)行，對應股票市場中IPO（首次公開募股）的概念。只不過它發(fā)行的不是證券，而是加密數(shù)字貨幣。一般而言，一個完整的ICO項目需要3個步驟：

1、一家公司或團體表示自己計劃或正在研究區(qū)塊鏈技術，同時在公有鏈上內(nèi)置可轉(zhuǎn)讓流通的代幣（加密數(shù)字貨幣，與比特幣類似）；

2、投資者以比特幣、以太幣等虛擬貨幣換取代幣，以此作為其權(quán)益憑證；

3、項目發(fā)行的代幣登上交易平臺，投資人進行買賣（這是制造暴富神話的關鍵一步）。

代幣是否有價值，取決于其背后的區(qū)塊鏈技術是否有價值。這里先強行科普一下區(qū)塊鏈技術。維基百科對其定義是：基于去中心化的對等網(wǎng)絡，用開源軟件把密碼學原理、時序數(shù)據(jù)和共識機制相結(jié)合，來保障分布式數(shù)據(jù)庫中各節(jié)點的連貫和持續(xù)，使信息能即時驗證、可追溯、但難以篡改和無法屏蔽，從而創(chuàng)造了一套隱私、高效、安全的共享價值體系。

說人話——它就是利用計算機程序記錄全網(wǎng)所有交易信息的“公開大賬本”。比如你從市場上買了一個比特幣（典型的區(qū)塊鏈貨幣），千萬臺電腦都會記錄你收到了一個比特幣。這樣的數(shù)據(jù)記錄非常安全，因為除非所有的電腦都完蛋，不然數(shù)據(jù)不會丟失，也不會出錯。

區(qū)塊鏈工作原理示意圖

從這個角度看，區(qū)塊鏈技術是有價值的：它可作為可靠的數(shù)據(jù)庫來記錄各種信息，也是存儲永久性記錄的理想解決方案，還能解決多點信息交互過程中的信任問題。

然而，區(qū)塊鏈技術有價值，并不代表所有的ICO項目都有投資價值。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，過去的ICO，企業(yè)需要自行建一條公鏈，而寫一條公鏈的代碼需要幾個月的籌備，而現(xiàn)在以太坊（一家美國公司）提供了更好的區(qū)塊鏈基礎設施，只要寫一個智能合約，企業(yè)就可以發(fā)行自己的的代幣，而且迅速進入流通。很多企業(yè)盲目制造無用代幣，只是為了融資圈錢，如一些美容、社交、白酒、競技等“奇葩”ICO項目也開始發(fā)行代幣。

更重要的是，區(qū)塊鏈技術雖然有應用前景，但仍需解決網(wǎng)絡安全和區(qū)塊容量等諸多問題，能否成功應用有待驗證，即使投資良心企業(yè)推出的ICO項目，短期內(nèi)也難有多少收益。如果項目失敗，代幣成了垃圾幣，投資者更會血本無歸。

ICO的最大問題，是將普羅大眾卷入其中

ICO項目早已有之。據(jù)騰訊財經(jīng)報道，ICO最初起源于區(qū)塊鏈極客圈子，一些無法獲得創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)者，就在圈子內(nèi)發(fā)布項目白皮書，感興趣的投資者支付如比特幣、以太坊等數(shù)字貨幣予以支持。投資者獲得創(chuàng)業(yè)項目中對應的服務，創(chuàng)業(yè)者解決了項目啟動所需資金問題。

如果ICO僅僅局限在小圈子內(nèi)，確實沒有監(jiān)管的必要。然而，現(xiàn)在的ICO項目卻把目標瞄準了普羅大眾。ICO和IPO僅有一字之差，但意義完全不同。一般來說，創(chuàng)業(yè)公司要經(jīng)過艱難的打拼，在行業(yè)內(nèi)站穩(wěn)腳跟后，再通過嚴格審計和監(jiān)管部門篩選，才可能成功上市。

然而，ICO卻處于監(jiān)管的真空地帶，這意味著ICO項目無須審批、無需成本，創(chuàng)業(yè)者隨便建個網(wǎng)站，發(fā)個項目白皮書，弄一張PPT，有的甚至連PPT都沒有，就可以發(fā)行代幣融資，這些代幣進入交易平臺后，可以直接賣給任何人，這就把大量的普通投資者卷入其中。

吸引普通人參與，需要賺錢效應。ICO項目恰在此時開始制造暴富神話。在目睹小蟻幣、量子鏈等傳奇ICO項目上百倍的漲幅后，喊著“錯過了比特幣，不能再錯過ICO”的投資者立刻蜂擁而至，其中不乏一些大爺大媽。

ICO融資金額和參與人次的時間走勢。圖片來源：國家互聯(lián)網(wǎng)金融風險分析技術平臺發(fā)布的《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》

與此同時，ICO項目的數(shù)量也在快速增加。2017年上半年，國內(nèi)已完成的ICO項目共計65個，累計融資規(guī)模折合人民幣總計26.16億元，累計參與人次達10.5萬，而在2017年之前ICO項目僅有5個。

ICO項目上線情況走勢，圖片來源：國家互聯(lián)網(wǎng)金融風險分析技術平臺發(fā)布的《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》

急忙上車的普通人，很可能淪為被收割的“韭菜”

在傳統(tǒng)金融交易中，一個防范風險的重要步驟是對投資者的風險承受能力做評估，進行投資者適當性管理。這是因為面對種類繁多的現(xiàn)代金融衍生品，普通投資者根本無法分辨其中的風險，進行投資者適當性管理，可以保護普通投資者的權(quán)益。

然而，處在“西部荒野”的ICO項目既無監(jiān)管，又無投資者適當性管理，自然成為莊家收割散戶的天堂?！皟?nèi)幕交易”“聯(lián)合坐莊”“操縱價格”等傳統(tǒng)金融市場上操縱股價的手段，都出現(xiàn)在了ICO項目的交易平臺上。

與股市坐莊相比，ICO項目無論是坐莊，還是操縱價格都更容易。有業(yè)內(nèi)人士透露，由于新上的代幣市值低，可能只要幾百萬便能成功做莊，“賺錢的都是莊家，其他投資人只是‘運氣’?！?/font>

據(jù)《財經(jīng)網(wǎng)》報道，有的ICO項目會把所有的投資者圈在多個社交媒體群里，不同的微信群設定不同的交易價格，統(tǒng)一發(fā)號施令，要求什么時候購買，購買多少數(shù)量，直到以多少價格賣給第二批參與的投資者。

除了被莊家收割，普通人還可能買到騙子幣（scamcoin）——隨著ICO的不斷發(fā)展，投資者不可能深入了解每個ICO背后的可行性，這就給了“騙子團隊”表演的舞臺——一位業(yè)內(nèi)人士總結(jié)了一個ICO騙子團隊的標配：幾個中國的程序員+幾個老外程序員+一個數(shù)字貨幣圈子大佬站隊+一個挖礦的老板+一個出身于P2P的市場營銷人員。他們出具的白皮書中沒有明確寫明資金的監(jiān)管方式，自己要在什么階段推出什么成果。

由于沒有監(jiān)管，這些莊家收割散戶的成本幾近于零。

被稱為幣圈教父的李笑來發(fā)布的ICO項目PressOne，沒有白皮書，僅在官網(wǎng)有幾百字的介紹，卻要融資2億美元

對ICO不僅要強力監(jiān)管，還要給一些騙子更深刻的教訓

首先需要明確的是，并非所有的融資行為都需要監(jiān)管。如果創(chuàng)業(yè)者的融資對象是家人（family）、友人（friend）和傻人（fool），即通常所說的“3F”，這樣的融資不需要什么監(jiān)管；創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)在投資過程中，有專業(yè)的管理人員選擇投資方向，輔助目標公司運營，投資100個初創(chuàng)企業(yè)，有一個成功即可獲得豐厚的回報，這樣的融資也不需要國家過多介入。

然而，目前的ICO項目的融資對象變成普通人，尤其是大量代幣平臺出現(xiàn)以后，監(jiān)管部門理應及時出手。值得慶幸的是，8月18日，針對ICO的更高級別監(jiān)管會議在央行召開，證監(jiān)會、銀監(jiān)會、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等多個部門參與其中，據(jù)知情人士透露，醞釀的可行性方案包括：控制ICO規(guī)模，加強信息披露，監(jiān)督募集的數(shù)字貨幣，發(fā)布投資風險警告書等。此外，如果發(fā)現(xiàn)大的風險，監(jiān)管甚至會暫停所有ICO行為并加以整頓。

8月30日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布了《關于防范各類以ICO名義吸收投資相關風險的提示》，明確提醒投資者，以ICO名義從事融資活動，相關金融活動未取得任何許可，其中涉嫌詐騙、非法證券、非法集資等行為。廣大投資者應保持清醒，提高警惕，謹防上當受騙。

對ICO項目加強監(jiān)管并非中國獨有。7月27日，美國證券交易委員會（SEC）出臺的相關細則將證券屬性的ICO項目納入監(jiān)管；8月10日，新加坡商業(yè)事務部和金融管理局發(fā)布公告，提醒投資者應注意ICO等涉及到數(shù)字代幣投資項目的潛在風險。

除了加強監(jiān)管和進行風險提示，相關部門還有工作可做。ICO的支持者們認為，ICO籌集的虛擬貨幣非“資金”而是“商品”，因此ICO的募集與非法集資不相干。不過，在法律界以及金融界，不少專家都認為ICO模式可能觸及非法集資紅線，如中國政法大學互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長李愛君教授表示，應當根據(jù)金融活動的實質(zhì)來判斷是否“吸收資金”。投入現(xiàn)金或法定貨幣并非“出資”的唯一形式?！百Y金”代表著交換價值。ICO募集到的雖然是虛擬資產(chǎn)，但實質(zhì)上是募集了可用法定貨幣表示的、可以迅速兌換為法定貨幣的資金。

如果這個問題暫時沒有定論，也不妨礙相關部門對ICO項目逐個評估——一些ICO項目支持的融資幣種不僅有數(shù)字貨幣，還有人民幣，是否涉嫌“非法吸收公眾存款罪”？一些純靠商業(yè)模式創(chuàng)新，沒有實質(zhì)技術含量，卻承諾高額回報的ICO項目，是否涉嫌傳銷詐騙？一旦查實，司法機關應立即介入，讓騙子受到應得的懲罰。

該“疑似虛假宣傳的某全球區(qū)塊鏈峰會”，為2017年7月30日、31日舉行的2017紛智·全球區(qū)塊鏈峰會

北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會秘書長郭大剛曾表示，在國內(nèi)清理整頓郵幣卡等交易市場之后，原有的莊家們紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)到了現(xiàn)在ICO市場，繼續(xù)進行著莊散博弈?？梢?，很多時候光有監(jiān)管還不夠，法律更不能缺位。否則，騙子們可以在一個市場收完韭菜后，從容地換個馬甲，用另一套說辭，去尋找下一片韭菜。

來源：今日話題